国际LNG贸易合同的发展趋势

液化天然气（Liquefied Natural Gas，简称LNG）开展贸易合同LNG贸易基础。过去十年，世界LNG产业蓬勃发展，大量液化项目建成投产，全球化LNG供需逐渐宽松。全球LNG产业也受到经济衰退、疫情爆发、改革、政策等多种因素的影响，LNG贸易面临新的机遇和挑战，传统卖方主导的贸易模式逆转LNG贸易模式和贸易合同模式有一定的影响。因此，作者最近跟踪了全球LNG分析和判断行业的新特点LNG为了成为中国，贸易合同的发展趋势和对贸易合同的实际建议LNG贸易企业的贸易和合同签订提供了有价值的参考。

1传统LNG贸易合同概述

传统LNG贸易合同按权责界面主要分为DES（DeliverdEx-Ship）和FOB（FreeOnBoard）两种贸易方式，分别指定目的港船和装运港船。

按合同期限分为长期合同、中短期合同及现货合同等；长期合同量在LNG在贸易合同中占有***份额，但现货和短期合同（合同期限）≤2年)近年来呈现稳步增长趋势。

传统LNG首先要考虑贸易合同LNG资源供应的稳定性通常体现在卖方的主导地位上。由于天然气上游勘探开发和液化项目投资巨大，为了控制和降低项目投资风险，一般在投资决策前锁定多SPA协议通过长期支付不议合同传递上游发展风险；在贸易模式的选择中DES该模式由卖方控制，卖方可以根据多份控制运输SPA协议协调运输作业，降低综合运输成本；买方受到目的地条款的限制，不允许进行LNG转售、交换等操作，贸易模式固化，缺乏灵活性。而价格条款是LNG在贸易合同内容的核心，亚太地区的合同定价主要是日本原油期货的一揽子价格（JCC）在亚洲天然气市场缺乏灵活性等因素的影响下，出现了亚洲溢价现象LNG岸价高于同期欧洲和北美市场。

2全球LNG产业的新特点

从全球LNG从产业链的角度出发，依次分析全球LNG产业链各易、需求等产业链各应、贸易、需求等。

2.1资源池供应出现，供应稳定性增强

为了降低上游投资开发的风险，在上游勘探开发和液化项目投资决策之前，需要提前锁定一定份额LNG贸易合同量。随着全球LNG随着行业的不断发展和现货市场的不断活跃，国际石油巨头依托全球布局的天然气资源向资源池供应商转型发展。资源池供应商可以从全球资源池转移LNG资源增强了资源供应的稳定性，降低了短期供应的风险。

国际石油巨头资金实力强，风险承受能力强。其上游投资决策是长期的LNG贸易合同的依赖性降低，部分项目的最终投资决定（FID）以前没有锁定一定数量的长期贸易合同。

2.2中国油气体制改革促进LNG贸易活跃

近年来，在LNG现货市场活跃，管网和LNG在接收站公平开放等多种因素的共同作用下，加快建设以发电集团、大型城市燃气企业、能源贸易企业为主的第二梯队LNG贸易业务、试点接收站窗口期或投资建设LNG实现资源独立采购的接收站。在自身市场优势的帮助下，发电集团和城市燃气企业试图锁定低价资源，减少低价资源LNG能源贸易企业利用自身灵活的交易机制和快速获取市场信息的优势，试图获得更大的贸易利润。与三大石油公司相比，这些企业贴近市场，了解用户需求，竞争手段灵活，运营成本低，没有高价长期贸易合同的历史负担。以发电集团为主的第二梯队对新签订的合同比较谨慎，体现在新签订的合同多集中在50万~100万之间t／a，合同期限一般集中在5~10年。

2.3全球LNG整体市场宽松

自2015年以来，全球液化产能发展迅速，特别是近两年密集投产，开工率保持较高LNG10-12供应充足。由于风险投资偏好，资源池供应商积极推进液化工程建设，在一定程度上促进了液化工程建设LNG活跃的现货市场，LNG现货市场流动性日益增强。

天然气需求的增长主要来自亚洲，但未来增长率可能会放缓。此外，欧洲天然气市场多气源竞争格局加剧，全球LNG全球天然气价格松，全球天然气价格处于历史低位，LNG活跃的现货市场使现货价格低于长期合同价格。据IEA预计到2024年，全球天然气需求将年均增长 1.6 %左右。受全球经济低迷、新冠肺炎疫情爆发等多种因素影响，近期大型液化项目投资决策放缓，投产项目开工率下降。

综上所述，资源池供应商具有上游风险投资偏好的特点，促进了全球 LNG 活跃的现货市场使全球LNG 市场整体供应充足，而下游 LNG 国际需求增长相对较低 LNG 整体市场供过于求。在中国推进油气体制改革和国家管网公司成立的背景下，基础设施公平开放逐步实施 LNG 贸易进口主体多元化的趋势将越来越明显，未来国内 LNG 进口贸易将更加活跃。

3 LNG贸易合同的发展趋势

在全球 LNG 当市场供过于求，现货价格下跌时，买方市场特征突出，LNG 贸易合同也呈现出新的发展趋势。

3.1 成为资源池供应LNG贸易合同的主要供应模式

传统的长期 LNG 贸易合同通常由单一来源提供，LNG 供应来源仅限于项目，供应能力受项目生产能力的限制。当买方想要补充和增加时，可能无法满足生产能力，或当项目出现故障时，卖方可以通过主张不可抗力来免除供应义务。

资源池供应模式可以是卖方拥有的全球LNG资源作为供应来源，突破了单一供应来源的限制。在这种模式下，供应稳定性显著增强，反映在：买方供应需求加强，如果买方需要补充或增加，卖方可以从全球资源池分配，有义务满足买方的合理需求，进一步限制不可抗力，收缩可以提倡不可抗力设施的范围。

3.2 FOB 贸易模式允许更灵活的贸易模式受到市场的欢迎

目前 LNG 贸易由 DES 贸易模式向 FOB 贸易模式转变的主要原因是 FOB 该模式允许更灵活的贸易模式，买方控制运输，提高运输灵活性，提高船舶运输技术，降低运输成本。当前美国 LNG 一般采用贸易合同 FOB 贸易模式、无目的地条款限制、允许买方独立转售等。日本积极呼吁废除目的地限制条款，并成功实践。2018 日本联合欧盟提出的目的地条款只适用于三种情况：① 运输船不能与码头连接；② 买方不愿意支付额外费用；③ 船期不符。此外，买方不再受目的地条款的限制。日本JERA公司、东京燃气等公司要求新签订或续签合同，不设定目的地限制条款，并在部分合同中成功实践。

随着 LNG 活跃的贸易市场允许买方进行交换交易和转售交易，这促进了 LNG 市场发展。当双方通过缩短船运距离来降低船运成本时，可以促进交换交易。转售交易通常发生在套利空间时，通常会出现转售交易。传统针对买方的转售行为 LNG 贸易合同一般以利润分享条款约定，要求卖方事先同意转售，转售获得的利润通常由双方平均分配。日本公平贸易委员会（Fair Trade Commission of Japan）认为，DES 在贸易模式下到达目的港前，卖方应承担权利和责任，利润条款可适用于DES但是因为贸易合同 FOB 装运港合同的权责已转让给买方，FOB 利润分成条款在贸易模式下不合理。

3.3 新签订的合同期限量下降后，开始缓慢上升

根据新签订的合同期限和合同量LNG贸易合同大致分享 3 个阶段。2014 年前，平均合同量多为100万~150万t／a、平均合同期限为 9~13年；2015-2017年新签约LNG平均贸易合同期限为6-9年，平均合同量小于100 万t／a。新液化产能增加 LNG 2018年以后，平均合同期限增加到 12～13 年平均合同量为100万t／a左右。

3.4 亚太地区寻求反映当地市场供求的定价机制

LNG贸易市场的发展和贸易灵活性的增加促进了LNG贸易定价方式多样化。在低油价的背景下，LNG贸易合同一般采用与油价挂钩的定价方式，美国Herry Hub竞争力降低。

全球三大天然气区域市场在定价方式上具有明显的区域特征。亚洲LNG贸易定价与原油挂钩（JCC）为主，LNG市场供过于求的状况和全球经济下行对亚洲JCC定价体系带来一定影响，缓解了亚洲溢价现象，与油价挂钩指数逐渐下降，从过去14%降至2019年11%~12%。亚太地区寻求更多样化的定价方式，并朝着反映当地市场供求的方向发展。日本积极引进美国 Herry Hub 基于当地市场和供求关系的定价机制，新签订的合同试图与煤炭价格挂钩，完全脱离原油定价体系。

中国四大天然气进口渠道的建立和两个交易中心的运营，以及中国油气体制改革的推进，将大大提高中国天然气市场的活动，促进基于中国当地市场供需的交易价格指数的形成。

4 结论与建议

全球 LNG 贸易市场正在迎来新的变化，资源池供应稳定，FOB 贸易模式更加灵活，合同签订量恢复缓慢，亚太地区定价机制形成加快，方开展LNG 贸易产生积极影响。在新形势下，为了控制贸易风险和合同风险，建议买方适应 LNG 贸易的发展趋势，做好积极应对：

1） 新签订的合同应注意合同条款的设计，并注意买卖双方的权利和责任的平衡。以资源池供应为合同资源供应形式，促进资源供应的多样化和稳定性。限制买方支付和卖方不可抗力豁免的范围，降低合同违约成本，落实买方在合同条款中的灵活性要求。

2） 积极谈判现有合同，包括价格条款复议和提高合同灵活性谈判。合同灵活性条款谈判包括打破目的地条款限制、允许资源转售和交换，更大限度地协调我们的利益。

3） 严密关注LNG改变市场形势，改善LNG现货市场反应的敏感性，重视中短期和现货合同，增加低价中短期和现货合同的供应，做好基础设施的配合和协调。

4） 促进疫情防控 LNG 在线和无纸化贸易合同应积极适应疫情防控新常态，做好在线合同准备，加强在线合同安全监控，促进 LNG 贸易数字化转型。

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